Páka a Marže

Co jsou to marže a páka?

Páka představuje využití vypůjčeného kapitálu pro potenciální zvýšení zisku u obchodu, koupě či investice. Povšimněte si slova „potenciálního“, neboť využití páky v žádném případě dosažení zisku negarantuje. Jakýkoliv obchod s pákou se může vyvinout oproti předpokladům a způsobit tak obchodníkovi vyšší ztrátu. S ohledem na dynamické využití páky je nutné využití páky považovat vždy za rizikové. Při použití páky je vždy důležité správně spravovat rizika a zajistit se oproti potenciálně katastrofické ztrátě.

Marže je termínem souvisejícím, nicméně vyjadřuje něco jiného. Marže představuje zápůjčku peněz od Vašeho makléře za účelem navýšení Vaší kupní síly. Marže umožňuje obchodníkovi financovat aktivum pouze díky zlomku vlastních peněz. Toto malé procento se označuje jako „počáteční marže“ a může v některých případech činit i jen 0,2 % hodnoty obchodu, jakkoliv daleko běžnějším je rozsah počáteční od 1 % to 5 %.

Co je to margin call?

Přístup k marži je stejně užitečný jako pohodlný, avšak je za cenu rizika. Stejně jako u jiných druhů půjček nebo financování i u marže existují rizika spojená s platbou úroků, nižší budoucí příjmové flexibility a dalších rizik spojených s financováním. Největším rizikem je však margin call.

Při obchodování s pomocí marže makléř požaduje, aby na Vašem účtu zůstal určitý podíl na vypůjčených prostředcích. V případě, že hodnota aktiv na Vašem účtu poklesne pod určitou hranici, makléř Vás vyzve k dobití dodatečných peněz. Tato výzva se nazývá margin call. Pokud nemůžete nebo nechcete svůj účet dobít, může makléř přistoupit k uzavření kterékoliv z Vašich pozic, tak aby si zajistil návrat Vám zapůjčené sumy. K uzavření pozic přitom může dojít bez ohledu na jakékoliv aktuální ztráty.

Jak může páka násobit zisky?

Páka je využívána s očekáváním, že při obchodování pomůže dosáhnout vyšších zisků. Toho je možné dosáhnout tak, že obchodník otevře větší pozici s menším množstvím kapitálu. Například, otevřete-li pozici se zlatem s pákou 1:100, musíte poskytnout pouze 1% hodnoty obchodu. Uvedené znamená, že každý nárůst ceny zlata o $1 Vám přinese $100. Takto se v případě investice ve výši $100 můžete klidně dočkat výnosu $10.000.

Jak může páka násobit ztráty?

Stejným způsobit, jako páka násobí zisky, může i násobit ztráty. Ve stejné jako shora popisované situace, tj. při páce 1:100 a obchodu se zlatem bude pokles ceny zlata o $1 pro obchodníka znamenat ztrátu ve výši $100. Obchoduje-li tento s $100, půjde o celou ztrátu kapitálu. Z tohoto důvodu je při vyšší páce potenciální ztráta extrémně nebezpečná.

Výhody a rizika

Použití marže zvyšuje riziko, nicméně při správném používání přináší i řadu výhod. Například Vám marže pomůže k daleko rychlejšímu růstu kapitálu a umožní Vám tak větší diverzifikaci. Páka samozřejmě zvyšuje potenciální výnosy. Marže rovněž představuje snadný způsob financování, neboť zpravidla bývá pro určitou úroveň účtu předschválena, tj. nevyžaduje žádnou další byrokracii ani schvalování. Rovněž úrokové sazby nabízené makléři bývají vcelku solidní.

Jakkoliv marže přináší zjevné výhody, nemělo by se však zapomínat ani na potenciální úskalí. Navzdory očekávání násobení zisku z obchodu může stejně tak dojít k zvýraznění případné ztráty. Obchody se snadno mohou vyvíjet špatné a násobit ztrátu 100x, 200x či dokonce 500x. Obchodníci by rovněž měli zohlednit jednodenní úrokové poplatky z využívané marže, díky kterým se výdělečný obchod může stát prodělečným. Úrok z marže je počítán za den, tj. každý den otevřeného obchodu znamená nutnost odečtení poplatku. Individuální denní úrokový poplatek může být nízký, nicméně se může snadno nasčítat dohromady do větších částek. Při využití služeb makléře bez ochrany proti zápornému zůstatku může využití páky znamenat ztrátu větší než zůstatek na účtu. Uvedené by znamenalo vklad peněz, které obchodník použít na trhu neplánoval.